NVDA 決算ボラは+-6%台へ低下

結論：NVDA決算後の市場想定レンジは「上235ドル前後／下206〜207ドル前後」

NVDAオプションの建玉からの推計をAIにまとめてもらいました。
やはり、一昔前と違ってNVDAの決算インパクトは大分落ち着いてきていますね。

少し前までは+-8~10％の影響度でしたから。

現時点のNVDA株価は220.61ドル。5月20日米国引け後、つまり日本時間では明日未明に決算予定です。直近5月22日満期のオプションを見ると、市場が織り込む決算後の変動幅はおおむね±6.1〜6.5％です。価格でいうと、上は234〜235ドル前後、下は206〜207ドル前後になります。

MarketBeatの5月22日満期データでは、ATM近辺の220ドルCALLが6.959ドル、220ドルPUTが6.571ドルで、単純なATMストラドル合計は13.53ドル。220.61ドルに対して約6.1％なので、オプション価格から見た素直な決算変動予想もほぼこの水準です。

上サイド：本命は235ドル、上振れシナリオは240ドル、かなり強い決算なら250ドル

5月22日満期のCALL建玉は、かなり上方向に厚いです。

価格帯CALL建玉現値からの距離見方230ドル46,389枚+4.3％決算で軽く上なら到達圏235ドル59,067枚+6.5％市場想定レンジの上限に近い240ドル68,311枚+8.8％予想以上の好決算ゾーン250ドル88,707枚+13.3％大幅上振れ・踏み上げ期待の山

特に重要なのは235ドルCALLです。想定変動幅の上限とほぼ重なるため、オプション市場が「決算で普通に上振れした場合の到達候補」と見ているラインはこのあたりです。さらに240ドルCALL、250ドルCALLの建玉も非常に大きく、上方向の投機的な期待はかなり残っています。

ただし、建玉は買い建てか売り建てかまでは分かりません。なので「CALL建玉が多い＝全員が強気」とは言い切れません。とはいえ、決算イベント直前で235・240・250ドルにこれだけCALLが集中している以上、株価が235ドルを明確に超えると、240ドル方向への短期的な追随買い・ヘッジ買いが出やすい形には見えます。

下サイド：206〜207ドルが市場想定、200ドルPUTが大きな下値ヘッジ

PUT側は、CALLほど一方向に派手ではありませんが、下値ヘッジの山はあります。

価格帯PUT建玉現値からの距離見方210ドル20,970枚-4.8％軽い失望売りで意識205ドル20,392枚-7.1％想定レンジ下限に近い200ドル27,228枚-9.3％強い失望・ヘッジの本命195ドル12,775枚-11.6％テールヘッジ190ドル14,039枚-13.9％さらに深い保険

市場想定の下限は206〜207ドル前後なので、建玉で見ると205ドルPUTが下サイドの重要ラインです。さらに一段悪い決算反応になると、200ドルPUTの建玉が最も目立つため、ここが「強い失望売りの着地点」として意識されやすいです。

まとめると、オプション市場の見立てはこうです

NVDA決算で市場が現時点で織り込んでいるのは、上なら235ドル前後、下なら206〜207ドル前後。建玉の形だけを見ると、下方向よりも上方向のCALLの山がかなり目立ちます。

ただし、240ドル以上、特に250ドルは「普通の決算通過で自然に届く」というより、かなり強いガイダンス、AI需要への再加速期待、ショートカバーが重なった場合の上振れゾーンです。逆に失望した場合は、まず210ドル、次に205ドル、強めに崩れるなら200ドルが意識されやすいです。

なので、ひと言で言えば、

市場の本線：207〜235ドルレンジ
強気サプライズ：240ドル超え
超強気・踏み上げ：250ドル接近
失望売り：205ドル割れ、深い場合は200ドル意識

という整理でよさそうです。